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2004/10/3
日経平均イベント攻略法

ここ2ヶ月の間に、日経平均採用銘柄の、「株式分割」、「株式併合」、そして「銘柄入れ替え」と、立て続けに大きなイベントが発生しました。そのイベントの度に、株価が大きく上下し、多くの一般投資家が泣き笑いをしたことでしょう。

そこで、今後、同じようなイベントが発生した場合、どうやって立ち向かえば、笑って資産を殖やすことができるか、考えてみることにしましょう。

まずは、「銘柄入れ替え」からです。

毎年9月に必ず発生し、その影響度が大きい故に、是非とも攻略法を身につけておきたいイベントです。

最初に採用銘柄から見ていきましょう。下のグラフは、日経平均入れ替え発表日からの株価終値の推移です。



グラフを見て分かるのは、発表翌日は「衝動買い」が発生し、その後株価が下がる現象が起きます。それから緩やかに株価が推移し、インデックス買いによる上昇が発生し、その翌日には株価が下落しています。

この現象は、毎年発生しています。参考までに、過去の採用銘柄を、今年の日程に置き換えた場合の推移を見てみます。比較の関係上、9/10 の終値を基準にしています。



結論1
・発表日翌日の「衝動買い」に乗せられるべからず。逆に「信用売り」し、翌日以降の「狼狽売り」で買い戻しを行うべし。
・インデックス買いの上昇を狙うのであれば、残り1週間を切ったあたりでの下げを狙って買うべし。
・インデックス買い日には確実に売り切るべし。翌日は間違いなく下げる。


次に除外銘柄を見ていきましょう。下のグラフは、日経平均入れ替え発表日からの株価終値の推移です。



グラフを見て分かるのは、発表日からじわじわ下がり続け、インデックス売り日まで反発らしい反発がなかったことです。

通常、どこかで反発し、その後、大幅安になる傾向を見せます。過去の除外銘柄を、今年の日程に置き換えた場合の推移を見てみます。比較の関係上、9/10 の終値を基準にしています。



結論2
・発表日翌日の「衝動売り」に乗せられるべからず。上昇の傾向がないか見極め、様子見するのが良し。
・インデックス売りの下落を狙うのであれば、残り1週間より前あたりで「信用売り」すべし。
・インデックス売り日には確実に買い戻すべし。翌日は間違いなく上昇する。


採用銘柄、除外銘柄 どちらにせよ、発表日翌日は慌てず、騒がず、インデックス売買日の一週間前あたりを基準に動くのが効果的です。

また、インデックス売買日に銘柄が多い場合の注意事項として、証券会社が本気で取り組むのは、効率が良く、株価の高い(みなし株価の高い)銘柄のようです。

今年は「ソフトバンク」でした。先回り買いが過剰にも関らず、見事に上昇しました。一方で、今年の除外銘柄は、無視された格好です。

結論3:
・入れ替え銘柄数が多い場合は、インデックス売買日の株価変動を狙うのであれば、(みなし)株価の高い銘柄にすべし。


次に、株式分割の場合です。

イオンが2004/7/16に、株式分割(と新株発行)を発表した日から、インデックス売り日までの株価推移を見てみます。

株式分割発表日には、「インデックスファンドの売り」が認識されずに、「新株発行による需給悪化」のみに反応していましたが、途中から認識され、下降スピードがつきました。



株式分割は、インデックスファンドからは、日経平均銘柄入れ替えの「除外銘柄」と同じような扱いを受けます。従って、株価の推移も、非常に似ています。

結論4:
・株式分割の発表があれば、日経平均銘柄入れ替えの「除外銘柄」と同じ行動を取るべし。
・分割による「インデックス売り」が認識されていないようであれば、早めに「信用売り」すべし。


次に、株式併合の場合です。

カネボウは、日経平均定期入れ替えの「除外銘柄候補」だったため、除外にならないことが判明した、2004/9/7 から、併合日までの推移をみてみます。

イオン同様、株式の併合による「インデックスファンドの買い」が一般に認識されるのが遅かったたことと、10対1 の併合で、通常の10倍のインデックスファンドの買いが集中することにより、一直線に上昇していきました。



株式併合は、インデックスファンドからは、日経平均銘柄入れ替えの「採用銘柄」と同じような扱いを受けます。従って、株価の推移も、非常に似ています。

結論5:
・株式併合の発表があれば、日経平均銘柄入れ替えの「採用銘柄」と同じ行動を取るべし。
・株式併合による「インデックス買い」が認識されていないようであれば、速めに「買う」べし。


日経平均銘柄のイベントは、動きがはっきりしていて、大量の売買が発生しますので、資産を殖やすには絶好の機会です。今後も見逃すことなく、しっかりと攻略しましょう。

最後に、2004/10/1 現在の日経平均255銘柄の「みなし株価」および「日経平均寄与度」を掲載します。これを見て、どの銘柄が「みなし株価が高いのか」を把握してください。

この下の表をエクセルに取り込むことで、いろいろと独自の研究も可能かと思います。

証 券 銘柄名 株価 みなし比率 みなし株価 日経平均寄与度
6971 京セラ 7880 1 7880 3.00%
6762 TDK 7440 1 7440 2.83%
6857 アドテスト 6630 1 6630 2.52%
6954 ファナック 5860 1 5860 2.23%
8035 東エレク 5460 1 5460 2.08%
7267 ホンダ 5420 1 5420 2.06%
9433 KDDI 535000 0.01 5350 2.03%
7751 キヤノン 5210 1 5210 1.98%
4502 武田 5100 1 5100 1.94%
9984 ソフトバンク 5020 1 5020 1.91%
4704 トレンド 4840 1 4840 1.84%
9737 CSK 4430 1 4430 1.68%
7203 トヨタ 4210 1 4210 1.60%
4063 信越化 4010 1 4010 1.52%
9735 セコム 3960 1 3960 1.51%
8264 イトヨーカ 3870 1 3870 1.47%
6758 ソニー 3780 1 3780 1.44%
4503 山之内 3660 1 3660 1.39%
4901 富士写 3570 1 3570 1.36%
8253 クレセゾン 3520 1 3520 1.34%
8183 セブンイレブ 3200 1 3200 1.22%
4523 エーザイ 3040 1 3040 1.16%
9613 NTTデータ 295000 0.01 2950 1.12%
4324 電通 291000 0.01 2910 1.11%
6367 ダイキン 2775 1 2775 1.05%
6902 デンソー 2655 1 2655 1.01%
4543 テルモ 2560 1 2560 0.97%
4511 藤沢薬 2530 1 2530 0.96%
9766 コナミ 2490 1 2490 0.95%
4452 花王 2480 1 2480 0.94%
4501 三共 2375 1 2375 0.90%
6773 パイオニア 2305 1 2305 0.88%
7733 オリンパス 2145 1 2145 0.82%
7752 リコー 2125 1 2125 0.81%
5108 ブリヂストン 2070 1 2070 0.79%
4505 第一薬 1944 1 1944 0.74%
7269 スズキ 1829 1 1829 0.70%
8267 イオン 1768 1 1768 0.67%
5901 洋カン 1746 1 1746 0.66%
7951 ヤマハ 1679 1 1679 0.64%
4507 塩野義 1603 1 1603 0.61%
3102 カネボウ 1600 1 1600 0.61%
9064 ヤマト運 1533 1 1533 0.58%
7912 大日印 1525 1 1525 0.58%
6753 シャープ 1512 1 1512 0.57%
4902 コニカミノル 1494 1 1494 0.57%
6752 松下 1487 1 1487 0.57%
8766 ミレアHD 1460000 0.001 1460 0.56%
8604 野村 1440 1 1440 0.55%
2282 日本ハム 1403 1 1403 0.53%
8252 丸井 1401 1 1401 0.53%
4911 資生堂 1395 1 1395 0.53%
6770 アルプス 1326 1 1326 0.50%
6952 カシオ 1305 1 1305 0.50%
6841 横河電 1273 1 1273 0.48%
2802 味の素 1262 1 1262 0.48%
6473 光洋精 1258 1 1258 0.48%
8058 三菱商 1235 1 1235 0.47%
7201 日産自 1210 1 1210 0.46%
8830 住友不 1210 1 1210 0.46%
6767 ミツミ 1194 1 1194 0.45%
8802 菱地所 1187 1 1187 0.45%
8801 三井不 1183 1 1183 0.45%
8238 伊勢丹 1171 1 1171 0.45%
2502 アサヒ 1143 1 1143 0.43%
1963 日揮 1132 1 1132 0.43%
6976 太陽電 1126 1 1126 0.43%
7911 凸版 1114 1 1114 0.42%
7762 シチズン 1104 1 1104 0.42%
1925 ハウス 1099 1 1099 0.42%
1928 積ハウス 1071 1 1071 0.41%
2002 日清粉G 1071 1 1071 0.41%
7731 ニコン 1058 1 1058 0.40%
5201 旭硝子 1035 1 1035 0.39%
5802 住友電 997 1 997 0.38%
5002 昭和シェル 996 1 996 0.38%
9301 三菱倉 993 1 993 0.38%
5332 TOTO 990 1 990 0.38%
2801 キッコマン 981 1 981 0.37%
2503 キリン 977 1 977 0.37%
8755 損保ジャパン 965 1 965 0.37%
8031 三井物 950 1 950 0.36%
5333 ガイシ 949 1 949 0.36%
8233 高島屋 948 1 948 0.36%
8752 三井住友海 945 1 945 0.36%
8306 三菱東京FG 938000 0.001 938 0.36%
4506 大日薬 934 1 934 0.36%
2914 JT 923000 0.001 923 0.35%
6991 松電工 890 1 890 0.34%
6366 千代建 863 1 863 0.33%
4021 日産化 862 1 862 0.33%
8355 静岡銀 850 1 850 0.32%
3405 クラレ 848 1 848 0.32%
8053 住友商 847 1 847 0.32%
1721 コムシスHD 822 1 822 0.31%
5713 住友鉱 786 1 786 0.30%
7205 日野自 779 1 779 0.30%
5714 同和鉱 763 1 763 0.29%
9107 川崎汽 760 1 760 0.29%
3105 日清紡 759 1 759 0.29%
4151 協発酵 728 1 728 0.28%
6301 コマツ 724 1 724 0.28%
8309 三井トラスト 723 1 723 0.27%
5001 新日石 720 1 720 0.27%
8601 大和 714 1 714 0.27%
2531 宝HLD 681 1 681 0.26%
9104 商船三井 670 1 670 0.25%
6501 日立 664 1 664 0.25%
8403 住友信 659 1 659 0.25%
6701 NEC 658 1 658 0.25%
8316 三井住友FG 656000 0.001 656 0.25%
6702 富士通 641 1 641 0.24%
2261 明乳 639 1 639 0.24%
3861 王子紙 638 1 638 0.24%
8332 横浜銀 627 1 627 0.24%
1601 帝石 622 1 622 0.24%
8331 千葉銀 596 1 596 0.23%
5016 新日鉱HD 591 1 591 0.22%
6472 NTN 590 1 590 0.22%
3865 北越紙 588 1 588 0.22%
9007 小田急 587 1 587 0.22%
9008 京王 581 1 581 0.22%
9101 郵船 580 1 580 0.22%
9020 JR東日本 578000 0.001 578 0.22%
4272 日化薬 577 1 577 0.22%
7270 富士重 561 1 561 0.21%
1802 大林組 546 1 546 0.21%
9062 日通 544 1 544 0.21%
2779 三越 535 1 535 0.20%
6326 クボタ 526 1 526 0.20%
4005 住友化 525 1 525 0.20%
6503 三菱電 518 1 518 0.20%
3402 東レ 516 1 516 0.20%
9005 東急 501 1 501 0.19%
8307 UFJ 497000 0.001 497 0.19%
3893 日本ユニパ 491000 0.001 491 0.19%
3407 旭化成 483 1 483 0.18%
6361 荏原 483 1 483 0.18%
8001 伊藤忠 481 1 481 0.18%
6471 日精工 476 1 476 0.18%
9681 東京ドーム 476 1 476 0.18%
2001 日本粉 471 1 471 0.18%
5803 フジクラ 467 1 467 0.18%
8603 日興コーデ 464 1 464 0.18%
4042 東ソー 462 1 462 0.18%
2602 日清オイリオ 459 1 459 0.17%
6479 ミネベア 457 1 457 0.17%
5101 浜ゴム 451 1 451 0.17%
2202 明菓 449 1 449 0.17%
1803 清水建 448 1 448 0.17%
5706 三井金 445 1 445 0.17%
9432 NTT 442000 0.001 442 0.17%
5801 古河電 441 1 441 0.17%
8411 みずほFG 432000 0.001 432 0.16%
9021 JR西日本 430000 0.001 430 0.16%
9605 東映 413 1 413 0.16%
9001 東武 409 1 409 0.16%
6502 東芝 403 1 403 0.15%
9009 京成 401 1 401 0.15%
3401 帝人 397 1 397 0.15%
9531 東ガス 396 1 396 0.15%
2501 サッポロHD 373 1 373 0.14%
5202 板硝子 371 1 371 0.14%
3404 三菱レ 369 1 369 0.14%
8803 平和不 364 1 364 0.14%
1812 鹿島 362 1 362 0.14%
2871 ニチレイ 362 1 362 0.14%
6764 三洋電 361 1 361 0.14%
5301 東海カ 361 1 361 0.14%
1801 大成建 358 1 358 0.14%
9202 ANA 351 1 351 0.13%
6703 沖電気 350 1 350 0.13%
7231 トピー 346 1 346 0.13%
7261 マツダ 341 1 341 0.13%
4061 電化 338 1 338 0.13%
6103 オークマ 338 1 338 0.13%
8583 日信販 335 1 335 0.13%
1332 日水 335 1 335 0.13%
4010 三菱化 332 1 332 0.13%
6302 住友重 332 1 332 0.13%
8606 新光 328 1 328 0.12%
5411 JFE 3160 0.1 316 0.12%
7011 三菱重 316 1 316 0.12%
4041 日曹達 315 1 315 0.12%
9205 JAL 302 1 302 0.11%
9532 大ガス 298 1 298 0.11%
8002 丸紅 293 1 293 0.11%
4045 東合成 291 1 291 0.11%
7202 いすゞ 285 1 285 0.11%
6504 富士電HD 270 1 270 0.10%
4004 昭電工 267 1 267 0.10%
5401 新日鉄 264 1 264 0.10%
5233 太平洋セメ 259 1 259 0.10%
5707 東邦鉛 258 1 258 0.10%
3101 東洋紡 255 1 255 0.10%
5701 日軽金 253 1 253 0.10%
5232 住友大阪 247 1 247 0.09%
6674 GSユアサ 247 1 247 0.09%
5711 三菱マ 240 1 240 0.09%
2201 森永 239 1 239 0.09%
9501 東電 2370 0.1 237 0.09%
9502 中部電 2350 0.1 235 0.09%
1861 熊谷組 214 1 214 0.08%
6508 明電舎 206 1 206 0.08%
3110 日東紡 200 1 200 0.08%
9503 関西電 1950 0.1 195 0.07%
9437 NTTドコモ 192000 0.001 192 0.07%
6796 クラリオン 190 1 190 0.07%
8404 みずほ信 189 1 189 0.07%
8308 りそなHD 175 1 175 0.07%
7003 三井造 173 1 173 0.07%
8232 東急百 171 1 171 0.07%
7012 川重 170 1 170 0.06%
7004 日立造 165 1 165 0.06%
5406 神戸鋼 164 1 164 0.06%
3864 三菱紙 159 1 159 0.06%
7013 石川島 157 1 157 0.06%
5631 日製鋼 157 1 157 0.06%
8003 トーメン 153 1 153 0.06%
4208 宇部興 150 1 150 0.06%
5405 住金 135 1 135 0.05%
3103 ユニチカ 119 1 119 0.05%
7211 三菱自 116 1 116 0.04%
5715 古河機金 114 1 114 0.04%
2768 双日HD 448 0.1 44.8 0.02%

くれぐれも、自己責任の上で判断してくださいね!

GOOD LUCK!


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