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2004/8/23
TOPIX買いの裏のウラ

毎月20日は、東証二部から、東証一部へ昇格する銘柄が発表される日です。その銘柄は東証のWebサイトで確認できます。昇格システムの性格上、毎年3月と9月は、昇格ラッシュです。

昇格した銘柄は、10日ほど後の翌月の最初の営業日からTOPIX算出対象となります。従って、前月末日には、大量のTOPIXのインデックスファンド買いが期待できます。

一方で、最近あまりにもこのインデックス買いが有名になったため、月末でも株価が下がる現象も起きています。

では一体、どの銘柄をどんなタイミングで売買すると、儲けることができるのでしょうか。今年の3月から8月までの例から探ってみることにします。

まずは3月から見てみましょう。グラフは発表日の終値(この日の取引終了後に発表)を100%とした場合の、発表日5日前から、TOPIX採用5日後までの株価の推移を表しています。3月は20銘柄が昇格しました。



昇格銘柄はほとんど例外なく上昇していますね。個別銘柄だけでは分かりにくいので、20銘柄の全体平均で見てみます。



発表日を境にグンと上昇しています。しかしながら、発表日の翌日に買っても、TOPIX買い日までは、そんなに上昇していないことがわかります。

後で述べますが、この3月昇格銘柄は他の月と比べ、特異の上昇曲線を描いています。特に、TOPIX買い日以降に大幅に上昇している点です。これは2月末の性格上、発表日からTOPIX買い日まで、5日間しかなかったせいもあるかもしれません。

次に4月の昇格銘柄を見てみます。



すばらしい、見事な曲線を描いています。この「ダイコク電気」と「ミヤチテクノス」は、本来なら3月に昇格するべき銘柄でしたが、3月に昇格銘柄が多すぎて、東証の事務処理が間に合わなかったのか、1ヶ月ずれて昇格しました。

この結果、これら2銘柄は、事前に全く注目されていなかったために、TOPIX買いまで見事な曲線を描くことになりました。

その曲線とは、
1. 発表日直後の「先取り買い」です。最初の1-2日はストップ高になるため、2-3日目に第一のピークがあります。
2. その後の「中だるみ」です。「先取り買い」して、下落にあせった人の売りや、以前持っていた人の利益確定売りから値段が下落します。
3. 最後にTOPIX買いと、その直前に便乗して買いが集まる、第2のピークがあります。


この曲線は、6月昇格銘柄、8月昇格銘柄にも、ほぼ当てはまります(5月、7月は昇格した銘柄はありませんでした)。実際に見てみましょう。




8月は特に、発表日からTOPIX買い日まで8日間があったためか、中だるみが顕著に現れました。

結論:
・発表日直後に「買い」を入れるのは危険。そこからのTOPIX買い日までの上昇率もいまいち。逆にジリジリ下がる展開が予想される。どちらかと言えば「信用売り」を入れるのが良い。
・「買い」を入れるのであれば、中だるみが発生する昇格直前の3日前がベストであり、最も安全な買いタイミングである。
・「売り」はTOPIX買い日に入れるのが良い。TOPIX買い日に、その後の下げを期待して「信用売り」を入れる手もあるが、まれに上昇することもあるので確実ではない。


ちょっと長い結論でしたが、中だるみ日にゆっくりと「買い」を入れて、TOPIX買い日に売るのが良さそうです。初日に「信用売り」を入れるのは、勇気が必要です。

9月昇格銘柄の「中だるみ日」は、TOPIX買い日3日前の8月27日(金)と予想されます。今月は発表日からTOPIX買い日まで7日間なので、やや下げ渋るかもしれませんが、一番買うには安心できる日ではないかと思います。

注意: この「中だるみ」日に「買う」方法も、TOPIX買いと同様に有名になったら、「中だるみ」が発生しなくなりますね... TOPIX買いは常にウラをかく戦いです。

TOPIX買いはトレードの全てが凝縮されているようで、面白いですね。

(8/28) 補足
むちゃくちゃ単純なミスで、「今月のTOPIX買い日の3日前は8/26(木)」です。カレンダー見間違えました。お詫びし、訂正します。

--
(8/24 追記)

TOPIX買いは、総株式発行数のうちの一定の割合を組み入れます。最近は4%程度のようです(詳しくはJ Coffee さんのサイトをご覧下さい)。

従って、総株式発行数に対して、出来高の割合が少なければ(4%以下ならば)、先回り買いが少ないことになり、最終日に上昇する確率が高いと判断できます。

ここで、9月昇格全銘柄の、「総株式発行数」に対する「出来高の割合」を掲載します。

インボイスは先回りが多すぎますね。発表前の出来高が少なかった「藤倉ゴム工業」や「亜細亜証券印刷」は、発表後の取引が多いため、最終日の引け際の上昇は難しいかもしれません。穴は「加藤産業」ですね。8/1日以降でも 2.8% です。

明日以降も、毎日下記の表を更新予定です。
コード 銘柄 発表前(8/1-20) 発表後(8/24-25)
2657 インターニックス(株) 3.3% 2.1%
4312 サイバネットシステム(株) 3.7% 1.9%
4531 有機合成薬品工業(株) 2.1% 2.6%
4848 (株)フルキャスト 5.3% 2.1%
5121 藤倉ゴム工業(株) 0.7% 5.6%
5988 (株)パイオラックス 1.5% 2.5%
6418 日本金銭機械(株) 2.6% 1.8%
6860 サンクス(株) 1.5% 1.7%
6974 日本インター(株) 1.4% 2.2%
7482 (株)シモジマ 0.9% 2.1%
7561 (株)ハークスレイ 2.6% 2.0%
7608 (株)エスケイジャパン 2.7% 2.2%
7628 (株)オーハシテクニカ 2.2% 2.2%
7728 日本電産トーソク(株) 1.3% 1.9%
7893 亜細亜証券印刷(株) 0.6% 3.3%
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 1.8%
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.2% 2.6%
9448 (株)インボイス 14.9% 9.0%
9477 (株)角川ホールディングス 3.6% 1.6%
9869 加藤産業(株) 1.3% 1.5%

(8/25 追記)

有機合成、藤倉ゴム工業、亜細亜証券は、かなり先回り買いが入りました。

銘柄 発表前(8/1-20) 発表後(8/24-26) 20日からの上昇率
インターニックス(株) 3.3% 2.5% 100.9%
サイバネットシステム(株) 3.7% 2.2% 102.3%
有機合成薬品工業(株) 2.1% 3.8% 129.7%
(株)フルキャスト 5.3% 2.8% 104.0%
藤倉ゴム工業(株) 0.7% 6.1% 112.3%
(株)パイオラックス 1.5% 2.9% 110.1%
日本金銭機械(株) 2.6% 2.2% 106.0%
サンクス(株) 1.5% 2.3% 108.4%
日本インター(株) 1.4% 2.9% 118.4%
(株)シモジマ 0.9% 2.6% 116.1%
(株)ハークスレイ 2.6% 2.3% 100.3%
(株)エスケイジャパン 2.7% 2.7% 106.5%
(株)オーハシテクニカ 2.2% 2.6% 100.4%
日本電産トーソク(株) 1.3% 2.4% 112.0%
亜細亜証券印刷(株) 0.6% 3.7% 106.0%
センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 2.3% 104.1%
(株)フージャースコーポレーション 2.2% 3.1% 99.2%
(株)インボイス 14.9% 13.1% 99.4%
(株)角川ホールディングス 3.6% 1.9% 102.6%
加藤産業(株) 1.3% 2.1% 104.6%

(8/26 追記)

有機合成、藤倉ゴム工業、亜細亜証券、インボイスは、先回り買いの上限4%を超えてしまいました。最終日の引け際の上昇はきついかも知れませんね。

コード 銘柄 発表前(8/1-20) 発表後(8/24-26) 20日からの上昇率
2657 インターニックス(株) 3.3% 2.9% 100.9%
4312 サイバネットシステム(株) 3.7% 2.5% 102.6%
4531 有機合成薬品工業(株) 2.1% 4.4% 128.6%
4848 (株)フルキャスト 5.3% 3.1% 102.8%
5121 藤倉ゴム工業(株) 0.7% 6.4% 112.3%
5988 (株)パイオラックス 1.5% 3.3% 110.1%
6418 日本金銭機械(株) 2.6% 2.8% 109.5%
6860 サンクス(株) 1.5% 3.1% 111.7%
6974 日本インター(株) 1.4% 3.4% 120.0%
7482 (株)シモジマ 0.9% 3.0% 117.6%
7561 (株)ハークスレイ 2.6% 2.6% 101.3%
7608 (株)エスケイジャパン 2.7% 3.2% 108.1%
7628 (株)オーハシテクニカ 2.2% 3.0% 99.8%
7728 日本電産トーソク(株) 1.3% 2.9% 113.7%
7893 亜細亜証券印刷(株) 0.6% 4.1% 105.3%
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 2.7% 103.7%
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.2% 3.5% 98.1%
9448 (株)インボイス 14.9% 15.3% 96.8%
9477 (株)角川ホールディングス 3.6% 2.2% 101.4%
9869 加藤産業(株) 1.3% 2.6% 103.5%

(8/26 追記)

今日は寄付きが低かったものの、その後、各銘柄はよく上昇しました。本日が「中だるみ」日のはず)ですが、朝だけでした。 (8/27 補足)上記でも訂正しましたが、8/27日が中だるみの日です。単純ミスでごめんなさい。それで上昇したわですね...

今日の出来高も多く、9銘柄が4%を超えました。このままだと、全銘柄が4%を超えそうです。最終日の上昇は、いよいよ厳しいかもしれません。最終日に向けて、適当に上昇した所で売る方が良いかも知れません。

コード 銘柄 発表前(8/1-20) 発表後(8/24-27) 20日からの上昇率
2657 インターニックス(株) 3.3% 3.5% 101.2%
4312 サイバネットシステム(株) 3.7% 3.3% 104.1%
4531 有機合成薬品工業(株) 2.1% 6.1% 136.7%
4848 (株)フルキャスト 5.3% 4.2% 107.6%
5121 藤倉ゴム工業(株) 0.7% 8.0% 119.8%
5988 (株)パイオラックス 1.5% 4.2% 112.8%
6418 日本金銭機械(株) 2.6% 3.8% 111.6%
6860 サンクス(株) 1.5% 4.2% 118.1%
6974 日本インター(株) 1.4% 4.5% 124.7%
7482 (株)シモジマ 0.9% 3.8% 120.5%
7561 (株)ハークスレイ 2.6% 3.4% 108.3%
7608 (株)エスケイジャパン 2.7% 3.7% 109.2%
7628 (株)オーハシテクニカ 2.2% 3.7% 100.6%
7728 日本電産トーソク(株) 1.3% 3.8% 119.3%
7893 亜細亜証券印刷(株) 0.6% 5.0% 106.1%
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 3.1% 104.0%
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.2% 4.1% 98.9%
9448 (株)インボイス 14.9% 17.2% 96.2%
9477 (株)角川ホールディングス 3.6% 2.8% 101.6%
9869 加藤産業(株) 1.3% 3.1% 104.0%

ライン

2004/8/30
TOPIX買いと出来高との微妙な関係

いよいよ8/31(火)に、インデックスファンドによるTOPIX買い日がやってきます。TOPIXファンドの性格上、厳密に運用するならば、各銘柄の発行株式の一定割合を組み入れる必要があります。

このインデックス買いによる株価上昇を狙って、事前に先回り買いを行い、インデックス買い日に合わせて売る(通称コバンザメ投資)動きが生じます。

この時、インデックス買いの株数に比べ、先回り買いの株数が多ければ、インデックス買い日には売り勢力が優勢となり、値段が下落すると予想できます。その逆ならば、値段が上昇すると予想できます。

そこで、TOPIX買いによる上昇率と、この先回り買いの株数(出来高)の関係について、過去の例から調べ、8/31の株価の動きを予想してみることにします。

まずは前回、8月の昇格銘柄を見てみましょう。着書した部分に注目指定ください。

コード 銘柄 発表前
出来高
発表後
出来高
買い日
出来高
買い日
上昇率
発表後の
上昇率
2671 (株)エフ・ディ・シィ・プロダクツ 2.66% 3.17% 2.81% 3.52% 105.11%
4668 (株)明光ネットワークジャパン 7.13% 4.89% 3.69% 0.47% 97.40%
7447 ナガイレーベン(株) 4.92% 3.21% 3.07% 3.47% 103.96%
8904 (株)サンヨーハウジング名古屋 3.22% 7.77% 3.31% 1.49% 106.61%

上の表から、発表後の出来高が少なければ、最終日に上昇する傾向が見て取れます。実際に、各銘柄の最終日の一日チャートをご覧下さい。

まずは、買い日に上昇した「エフ・ディ・シィ・プロダクツ」と「ナガイレーベン」です。大引けの伸びに注目です。




次に、上昇がイマイチだった、「明光ネットワークジャパン」と「サンヨーハウジング名古屋」をご覧下さい。大引けに出来高が多かったにも関らず、先回り買いが多かったため、値を戻すのがやっとです。




もう少し戻って、6月昇格銘柄についても見てみましょう。

コード 銘柄 発表前
出来高
発表後
出来高
買い日
出来高
買い日
上昇率
発表後の
上昇率
2305 (株)スタジオアリス 5.74% 5.11% 4.24% -0.45% 98.44%
4826 (株)CIJ 2.42% 13.44% 5.47% -9.74% 138.83%
6269 三井海洋開発(株) 4.09% 3.70% 4.12% 1.99% 103.75%
9369 (株)キユーソー流通システム 0.84% 5.71% 4.85% -0.33% 132.68%

やはり、発表後の出来高(TOPIX買い日を除く)が少ないと(4%未満)、最終日は上昇傾向にあるようです。

ついでに、5月昇格銘柄も見てみます。

コード 銘柄 発表前
出来高
発表後
出来高
買い日
出来高
買い日
上昇率
発表後の
上昇率
6430 ダイコク電機(株) 5.05% 11.17% 4.28% 20.00% 175.94%
6885 ミヤチテクノス(株) 9.16% 9.22% 4.19% 19.38% 160.29%

発表後の出来高が多かったのにも関らず、ずいぶんと上昇しました(翌日は両方とも10%以降下落しました)。理由として考えられるのは、この時期は「株式分割即暴騰」の最盛期であったため、人気化したためかと思われます。

これらの表によって、結構まっとうな結論が導き出されます。

結論1:
発表後からTOPIX買い日まで買いが4%未満であれば、最終日に上昇する。それ以上だと、下降するリスクが高くなる。


それならば、9月昇格銘柄について、発表後出来高が 4% 未満の銘柄を買って、最後の上昇を狙って、デイトレすればいいじゃないか! という戦略が取れそうできそうですが、ここでちょっと待ってください。

実は、今回と同じ20銘柄が昇格した、今年の3月昇格銘柄は、これと、ちょっと異なる動きをしました。

コード 銘柄 発表
前出
来高
発表
後出
来高
買い
日出
来高
翌日
出来
最終日
上昇率
翌日
上昇率
発表後の
上昇率
2359 (株)コア 1.60% 3.54% 3.18% 1.37% 1.11% 0.72% 108.64%
2660 (株)キリン堂 3.07% 4.47% 2.04% 1.61% -2.75% 4.77% 103.67%
2729 (株)JALUX 2.56% 3.73% 3.39% 2.11% 8.58% 20.80% 124.30%
4319 TAC(株) 7.10% 4.07% 3.12% 1.75% 0.44% 0.77% 98.58%
4696 ワタベウェディング(株) 4.84% 3.78% 3.06% 2.09% 0.08% 9.57% 101.39%
4762 (株)エックスネット 12.09% 8.17% 5.45% 2.56% 4.07% 4.44% 118.52%
4801 セントラルスポーツ(株) 1.15% 4.51% 2.76% 1.44% -0.94% 2.59% 113.76%
5998 (株)アドバネクス 5.90% 4.33% 3.71% 1.80% 1.69% 4.92% 106.78%
6328 荏原実業(株) 0.61% 6.44% 2.80% 1.71% 0.23% -0.54% 111.40%
6428 (株)オーイズミ 0.97% 4.13% 3.20% 1.71% 9.05% 0.81% 137.64%
6788 (株)日本トリム 7.60% 3.18% 2.84% 1.72% -6.25% 12.50% 93.75%
7296 (株)エフ・シー・シー 2.64% 4.20% 4.29% 2.49% -3.67% 5.08% 106.78%
7481 尾家産業(株) 2.48% 3.23% 1.94% 1.65% -2.01% -0.22% 101.90%
7591 (株)エクセル 6.32% 5.10% 3.43% 2.01% 1.25% 3.11% 104.84%
7619 田中商事(株) 2.69% 5.67% 2.06% 1.52% -4.61% 0.00% 117.27%
7885 タカノ(株) 2.18% 2.82% 2.91% 1.74% 0.00% 3.01% 104.58%
7917 藤森工業(株) 1.26% 3.67% 2.60% 1.45% 0.60% 0.90% 127.96%
8129 東邦薬品(株) 2.48% 3.42% 2.78% 1.61% 5.87% 3.22% 112.48%
8897 (株)タカラレーベン 4.63% 4.84% 3.20% 1.59% 3.70% 2.19% 108.22%
9994 (株)やまや 4.88% 6.45% 3.82% 2.72% 0.40% 4.01% 115.22%

表から、発表後出来高4%未満でも、株価が下落したものがあったことが分かります。また、買い日出来高も3%程度と、別の月の昇格銘柄よりも少なく、大引け間際はショボイ出来高のショボイ上昇で終わりました。

ところが、その翌日は、多くの銘柄については、しっかりと出来高があり、株価が上昇しました。一方で、買いが細い銘柄「キリン堂、尾家産業、田中商事」も存在します。

これは一体どういうことでしょうか?
ここからは大胆な予想です。

第一の疑問:
3月昇格銘柄が大引け間際がショボかった理由ですが、私の推理はこうです。 「3月は昇格が20銘柄と1日で20銘柄を組み入れる必要がある。しかしながら、証券会社の優秀なトレーダは限られている。特に大引けの秒単位の取引を任せることが出来る人はごく少々。従って、トレーダ不足のため、各銘柄の大引けの買いを行えず、翌日に買い物を残した」

第二の疑問:
「キリン堂、尾家産業、田中商事」に、買いが入らなかった理由ですが、「3月は昇格が20銘柄と1日で20銘柄を組み入れる必要がある。しかしながら、時価総額が低いめいがらについては、無理に買いを入れなくても、指数に影響は少ない。従って、買いを後回しにした」

第一、第二の疑問に答えるのが、下記の表です。「TOPIX買い日」と「TOPIX買い日翌日」両方あわせて、どの銘柄も出来高が 4%程度あります。しかしながら、「キリン堂、尾家産業、田中商事」といった銘柄は、時価総額が低く、例外(やまや)があれど、出来高が細くなっています。

コード 銘柄 発表前
出来高
発表後
出来高
買い日
出来高
翌日
出来高
時価総額
2359 (株)コア 1.60% 3.54% 3.18% 1.37% \14,311,509,700
2660 (株)キリン堂 3.07% 4.47% 2.04% 1.61% \9,268,516,000
2729 (株)JALUX 2.56% 3.73% 3.39% 2.11% \20,682,725,000
4319 TAC(株) 7.10% 4.07% 3.12% 1.75% \16,598,088,000
4696 ワタベウェディング(株) 4.84% 3.78% 3.06% 2.09% \9,912,000,000
4762 (株)エックスネット 12.09% 8.17% 5.45% 2.56% \12,748,413,000
4801 セントラルスポーツ(株) 1.15% 4.51% 2.76% 1.44% \10,277,475,000
5998 (株)アドバネクス 5.90% 4.33% 3.71% 1.80% \24,896,494,940
6328 荏原実業(株) 0.61% 6.44% 2.80% 1.71% \9,515,120,000
6428 (株)オーイズミ 0.97% 4.13% 3.20% 1.71% \11,940,000,000
6788 (株)日本トリム 7.60% 3.18% 2.84% 1.72% \36,939,120,000
7296 (株)エフ・シー・シー 2.64% 4.20% 4.29% 2.49% \51,221,000,000
7481 尾家産業(株) 2.48% 3.23% 1.94% 1.65% \8,607,150,000
7591 (株)エクセル 6.32% 5.10% 3.43% 2.01% \12,206,081,415
7619 田中商事(株) 2.69% 5.67% 2.06% 1.52% \5,803,512,000
7885 タカノ(株) 2.18% 2.82% 2.91% 1.74% \26,206,907,000
7917 藤森工業(株) 1.26% 3.67% 2.60% 1.45% \19,728,332,800
8129 東邦薬品(株) 2.48% 3.42% 2.78% 1.61% \61,118,995,140
8897 (株)タカラレーベン 4.63% 4.84% 3.20% 1.59% \10,559,920,000
9994 (株)やまや 4.88% 6.45% 3.82% 2.72% \8,481,062,000

さて、9月は、3月と同じ傾向示すでしょうか? あまりにも過去の例が少なすぎて断言できませんが、私は YES じゃないかと思っています。

結論2:
昇格銘柄が多い月の「TOPIX買い」の出来高および上昇率はショボイ可能性がある。しかしながら、その場合でも、時価総額が大きい銘柄は、翌日にしっかりと買いが入り、上昇する確率が高い


さて、いよいよお待ちかね? 9月昇格銘柄の「発表後出来高」および「時価総額」を見てみましょう。

コード 銘柄 発表前(8/1-20) 発表後(24-30) 20日からの上昇率 時価総額
2657 インターニックス(株) 3.3% 4.8% 101.2% \10,936,138,000
4312 サイバネットシステム(株) 3.7% 4.2% 104.1% \43,524,000,000
4531 有機合成薬品工業(株) 2.1% 8.2% 136.7% \10,305,806,000
4848 (株)フルキャスト 5.3% 5.4% 107.6% \73,958,352,000
5121 藤倉ゴム工業(株) 0.7% 9.0% 119.8% \18,030,134,721
5988 (株)パイオラックス 1.5% 5.3% 112.8% \26,266,800,000
6418 日本金銭機械(株) 2.6% 4.8% 111.6% \87,695,567,760
6860 サンクス(株) 1.5% 5.8% 118.1% \35,181,898,000
6974 日本インター(株) 1.4% 6.2% 124.7% \37,023,606,750
7482 (株)シモジマ 0.9% 5.0% 120.5% \42,249,046,950
7561 (株)ハークスレイ 2.6% 4.1% 108.3% \23,753,475,030
7608 (株)エスケイジャパン 2.7% 5.1% 109.2% \9,185,076,082
7628 (株)オーハシテクニカ 2.2% 5.0% 100.6% \24,355,572,400
7728 日本電産トーソク(株) 1.3% 5.4% 119.3% \33,231,726,485
7893 亜細亜証券印刷(株) 0.6% 6.4% 106.1% \21,095,709,300
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 3.6% 104.0% \73,966,794,000
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.2% 5.2% 98.9% \27,090,960,000
9448 (株)インボイス 14.9% 19.0% 96.2% \244,256,484,780
9477 (株)角川ホールディングス 3.6% 3.4% 101.6% \113,837,332,000
9869 加藤産業(株) 1.3% 4.0% 104.0% \68,599,300,770

今月の昇格銘柄のうち、4%未満の出来高銘柄は、「センチュリー・リーシング・システム」と「角川ホールディングス」のみです。

また、時価総額の多い所では、「インボイス」「角川ホールディングズ」です。一方で少ない所では、「エスケイジャパン」「インターニックス」「有機合成薬品工業」です。

さて、もし私の出した結論通りであれば、

1. TOPIX買い日の大引けはショボイ
2. 「センチュリー・リーシング・システム」と「角川ホールディングス」は上昇するが、翌日になる可能性もある。
3. 「エスケイジャパン」「インターニックス」「有機合成薬品工業」は、時価総額が少ないため、買いが後回しにされ、下降する恐れに注意。


となるはずです。さて、本当にそうなるのでしょうかね。

--
(8/31 追記)

予想通りに、今日はTOPIX買いが本当にショボイ状況でした。出来高がいつもの半分超程度です。このため、多くの昇格銘柄が下落しました。実際の出来高を見てみましょう。

コード 銘柄 発表前
(8/1-20)
発表後
(8/24-30)
最終日 20日からの
上昇率
2657 インターニックス(株) 3.3% 4.8% 2.2% 96.1%
4312 サイバネットシステム(株) 3.7% 4.2% 2.8% 99.7%
4531 有機合成薬品工業(株) 2.1% 8.2% 3.8% 132.4%
4848 (株)フルキャスト 5.3% 5.4% 3.2% 110.8%
5121 藤倉ゴム工業(株) 0.7% 9.0% 3.2% 117.8%
5988 (株)パイオラックス 1.5% 5.3% 2.5% 113.7%
6418 日本金銭機械(株) 2.6% 4.8% 2.7% 108.8%
6860 サンクス(株) 1.5% 5.8% 3.3% 121.0%
6974 日本インター(株) 1.4% 6.2% 3.1% 125.8%
7482 (株)シモジマ 0.9% 5.0% 3.8% 108.4%
7561 (株)ハークスレイ 2.6% 4.1% 2.2% 102.5%
7608 (株)エスケイジャパン 2.7% 5.1% 2.6% 116.4%
7628 (株)オーハシテクニカ 2.2% 5.0% 2.7% 96.7%
7728 日本電産トーソク(株) 1.3% 5.4% 2.4% 112.0%
7893 亜細亜証券印刷(株) 0.6% 6.4% 3.1% 96.6%
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 3.6% 2.1% 87.7%
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.2% 5.2% 2.5% 98.9%
9448 (株)インボイス 14.9% 19.0% 6.4% 101.6%
9477 (株)角川ホールディングス 3.6% 3.4% 2.5% 103.0%
9869 加藤産業(株) 1.3% 4.0% 2.5% 98.3%

いつもは4%程度近い出来高があるのですが、今回は2-3%程度が殆どです。大引け間際のTOPIX買いが、あまりやってこなかったことを示しています。

時価総額が大きい「インボイス」だけはかなり上昇しましたが、それ以外は、全くさえません。特に「センチュリー・リーシング・システム」は出来高も少なく、大引け急落のストップ安で引けました。インデックスファンドから、TOPIX買いの依頼を受けた証券会社の方は、大丈夫なのでしょうか? 心配になってしまいます。

さて、明日(9/1)ですが、恐らく前回同様、時価総額が大きい銘柄を中心に、かなりの買いが入り、多くの銘柄がそれなりに上昇すると予想します。今日売り残した人も、明日にはチャンスがあるのではないかと思います。

さてさて、本当にこの狙い通りになるでしょうか。

--
(9/1 追記)

今月のTOPIX買いは、今日の出来高を入れても、全然盛り上がりませんねぇ。多くの銘柄がそれなりに上昇しましたが、前日の下げを取り返すほどではありません。これは米国での共和党大会中に、多くの米国証券マンが夏休みを入れたせいなのでしょうかね。

「センチュリー・リーシング・システム」「角川ホールディングス」の上昇予想は外れました。両方とも、TOPIX買い日の上昇率と、翌日の上昇率を合わせた値がマイナスです。今までかつてない事態です。

いつもの通り、今日の出来高(9/1)を表にしてみました。

コード 銘柄 発表前
(8/1-20)
発表後
(8/24-30)
最終日
出来高
(8/31)
翌日
出来高
(9/1)
最終日
上昇率
(8/31)
翌日
上昇率
(9/1)
2657 インターニックス(株) 3.3% 4.8% 2.2% 1.7% -2.9% -0.7%
4312 サイバネットシステム(株) 3.7% 4.2% 2.8% 1.3% -4.4% 2.1%
4531 有機合成薬品工業(株) 2.1% 8.2% 3.8% 3.5% -7.6% -7.0%
4848 (株)フルキャスト 5.3% 5.4% 3.2% 1.4% 0.4% 0.4%
5121 藤倉ゴム工業(株) 0.7% 9.0% 3.2% 1.2% -2.3% -1.2%
5988 (株)パイオラックス 1.5% 5.3% 2.5% 0.9% -0.5% 0.0%
6418 日本金銭機械(株) 2.6% 4.8% 2.7% 1.6% -4.8% 4.5%
6860 サンクス(株) 1.5% 5.8% 3.3% 1.2% -4.7% 3.8%
6974 日本インター(株) 1.4% 6.2% 3.1% 1.1% 1.4% -1.7%
7482 (株)シモジマ 0.9% 5.0% 3.8% 1.6% -10.1% -2.0%
7561 (株)ハークスレイ 2.6% 4.1% 2.2% 1.6% -6.0% -2.5%
7608 (株)エスケイジャパン 2.7% 5.1% 2.6% 1.0% -4.4% 0.0%
7628 (株)オーハシテクニカ 2.2% 5.0% 2.7% 1.4% -4.4% 0.8%
7728 日本電産トーソク(株) 1.3% 5.4% 2.4% 1.6% -7.9% 2.7%
7893 亜細亜証券印刷(株) 0.6% 6.4% 3.1% 2.0% -6.5% -1.3%
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 1.4% 3.6% 2.1% 2.1% -14.7% 11.3%
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.2% 5.2% 2.5% 1.6% -1.1% 0.4%
9448 (株)インボイス 14.9% 19.0% 6.4% 3.1% 4.2% -3.1%
9477 (株)角川ホールディングス 3.6% 3.4% 2.5% 1.7% 0.2% -1.2%
9869 加藤産業(株) 1.3% 4.0% 2.5% 1.1% -5.4% 4.0%
全体平均 2.8% 6.0% 3.0% 1.6% -4.1% 0.5%

出来高が少ないですね... 8/31 と 9/1 を合わせて、従来のTOPIX買い日の出来高と同等程度です。3月昇格銘柄の時は、TOPIX買い日以降に、ぐんぐん上昇したのですが、今月も同じ状況になってくれるでしょうか。

ここ2日通算すると、時価総額が大きい銘柄(インボイス、角川HD、日本金銭機械等)は、他と比べ値崩れが低いですが、時価総額の低い会社(インターニックス、有機合成薬品工業、エスケイジャパン等)は下がりました。

今月の値崩れは、昇格銘柄発表後の「先回り買いの出来高」がやや多かった(4%を切っているのが2銘柄しかなかった)ことと、TOPIXファンドからの買いが少なかった(ここ2日間、ごく少数の時価総額の大きい所だけに集中したのかも)ことから来ています。微妙にバランスを崩したようですね。

3月と9月昇格によるインデックスファンドのTOPIX買いは、銘柄数が多いだけに、波乱が起こる可能性が高いのかも知れません。

参考までに、今月の昇格銘柄の平均推移をグラフにしてみます。TOPIX発表日から上昇傾向ですが、TOPIX買い日の下げが目につきます。



明日以降の予測は、とても難しいですね。TOPIX買い日以降、3月の昇格銘柄は上昇していきましたが、その他の月の昇格銘柄は下落していきました。9月の昇格銘柄は、3月と同様に上昇することを願っていますが...

--
(9/2 追記)

いつもと同様、出来高と上昇率の表をご覧下さい。出来高が激減しました。木枯らしが吹いています。もうインデックス買いは「ない」ようです。そのため、下げがきつくなりました。

コード 銘柄 最終日
出来高
(8/31)
9/1
出来高
9/2
出来高
最終日
上昇率
9/1
上昇率
9/2
上昇率
8/20日から
の上昇率
2657 インターニックス(株) 2.2% 1.7% 0.6% -2.9% -0.7% 0.7% 95.4%
4312 サイバネットシステム(株) 2.8% 1.3% 0.7% -4.4% 2.1% -0.5% 101.8%
4531 有機合成薬品工業(株) 3.8% 3.5% 0.9% -7.6% -7.0% -1.5% 125.4%
4848 (株)フルキャスト 3.2% 1.4% 0.8% 0.4% 0.4% -0.4% 111.2%
5121 藤倉ゴム工業(株) 3.2% 1.2% 0.9% -2.3% -1.2% 0.2% 116.5%
5988 (株)パイオラックス 2.5% 0.9% 0.4% -0.5% 0.0% 0.0% 113.7%
6418 日本金銭機械(株) 2.7% 1.6% 0.7% -4.8% 4.5% -1.5% 113.3%
6860 サンクス(株) 3.3% 1.2% 0.3% -4.7% 3.8% -1.2% 124.9%
6974 日本インター(株) 3.1% 1.1% 1.1% 1.4% -1.7% 0.1% 124.1%
7482 (株)シモジマ 3.8% 1.6% 0.5% -10.1% -2.0% -1.8% 106.4%
7561 (株)ハークスレイ 2.2% 1.6% 0.8% -6.0% -2.5% -2.2% 100.0%
7608 (株)エスケイジャパン 2.6% 1.0% 0.6% -4.4% 0.0% 1.0% 116.4%
7628 (株)オーハシテクニカ 2.7% 1.4% 0.5% -4.4% 0.8% 0.6% 97.5%
7728 日本電産トーソク(株) 2.4% 1.6% 0.4% -7.9% 2.7% -1.9% 114.8%
7893 亜細亜証券印刷(株) 3.1% 2.0% 0.6% -6.5% -1.3% -1.3% 95.4%
8439 センチュリー・リーシング・システム(株) 2.1% 2.1% 0.6% -14.7% 11.3% -3.4% 99.0%
8907 (株)フージャースコーポレーション 2.5% 1.6% 0.7% -1.1% 0.4% 0.0% 99.2%
9448 (株)インボイス 6.4% 3.1% 2.7% 4.2% -3.1% -3.4% 98.5%
9477 (株)角川ホールディングス 2.5% 1.7% 0.6% 0.2% -1.2% -4.9% 101.9%
9869 加藤産業(株) 2.5% 1.1% 0.4% -5.4% 4.0% -2.7% 102.3%
全体平均 3.0% 1.6% 0.7% -4.1% 0.5% -1.2% 107.9%

今月の昇格銘柄で分かった点:
1. 昇格銘柄が多い月は、動きの予想がつかなくなる。
2. インデックス買いは、TOPIC買い日か、その翌日で終了する。
3. TOPIX買いの規模は、4%を超えることはないようである。

次回の教訓として、しっかり心に刻む必要があります。

そういえば、9/6(月) は、テレビ東京(9411)のTOPIX買い日です。素直に上昇してくれるでしょうかね...

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(9/6 追記)

今日はテレビ東京のTOPIX買い日でしたが、9月の昇格銘柄同様に下げました。この後も9月の昇格銘柄と同じ展開であれば、多少上昇するはずですが...

テレビ東京の一日チャートです。今日の出来高は5.28%ありました。結構な量です。もうTOPIX買いは終わっているかも知れません。



ついでに、上場日からの株価の推移グラフです。TOPIX買い期待の上昇時に「売る」のが正解のようです。



今後は、TOPIX買い日の大引けの下げを狙って、超破格値で買いを待つ戦略が有効かもしれませんね。買えなくてもそれで良し、買えたら超ラッキー程度で。

ライン